高盛重申對阿里買入評(píng)級(jí):股價(jià)或上漲50%
高盛銀行在國慶期間發(fā)布了一份關(guān)于阿里巴巴的深度投資報(bào)告。報(bào)告在資本市場引發(fā)了巨大的反響。
高盛分析師皮尤什·穆巴伊(Piyush Mubayi)在報(bào)告中表示,阿里巴巴在制定戰(zhàn)略布局、開展新業(yè)務(wù)(如新零售)、執(zhí)行能力以及對中國消費(fèi)增長的總體影響力方面表現(xiàn)出色。由此認(rèn)為,阿里巴巴“將繼續(xù)在多個(gè)領(lǐng)域投資以推動(dòng)未來增長”,包括零售、數(shù)字廣告和娛樂等。同時(shí),高盛將阿里巴巴目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至247美元,并認(rèn)為未來12個(gè)月,阿里巴巴股票可能會(huì)上漲50%。
高盛在研報(bào)中重申阿里巴巴集團(tuán)股票“買入”評(píng)級(jí),預(yù)測該公司的云計(jì)算和金融業(yè)務(wù)將強(qiáng)勁增長。“鑒于阿里巴巴集團(tuán)的戰(zhàn)略、定位、建立新業(yè)務(wù)(如新零售)的能力及執(zhí)行情況,我們?nèi)匀粚Π⒗锇桶图瘓F(tuán)對中國消費(fèi)增長的整體影響力印象深刻,”Piyush Mubayi在研報(bào)中稱,“我們預(yù)計(jì)阿里巴巴集團(tuán)將繼續(xù)在多條戰(zhàn)線為未來的成長進(jìn)行投資。”
在今年9月10日,阿里巴巴宣布了其領(lǐng)導(dǎo)力傳承計(jì)劃,外部世界關(guān)注到了阿里巴巴的管理梯隊(duì)的培育。除了將在明年接任董事局主席的張勇之外,阿里巴巴還擁有一大批和公司一起成長起來的高管團(tuán)隊(duì)。
高盛在報(bào)告中談到了“獨(dú)特的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)以及公司文化,還有儲(chǔ)備力量雄厚的高管隊(duì)伍”,這讓高盛對阿里巴巴的前景十分看好。
資本界認(rèn)為,這是阿里巴巴未來能夠?qū)崿F(xiàn)長期增長的底氣之一。
Piyush Mubayi表示,阿里巴巴集團(tuán)在中國云計(jì)算市場的份額,已從2015年的30%增長至46%。他還表示,阿里巴巴集團(tuán)關(guān)聯(lián)公司螞蟻金服目前已擁有6.4億美元,這些用戶會(huì)使用至少兩款阿里巴巴集團(tuán)的服務(wù)。
Piyush Mubayi說,“依據(jù)我們的觀點(diǎn),持續(xù)對云技術(shù)的投資,表明阿里巴巴集團(tuán)要鞏固其在云計(jì)算產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位的決心,并在未來獲取更多的份額。我們相信螞蟻金服將繼續(xù)成為阿里巴巴集團(tuán)新零售戰(zhàn)略的”推動(dòng)者“,幫助該公司在全球化路線圖中前進(jìn)。”
對于阿里巴巴集團(tuán)整體的未來,高盛此次預(yù)測,隨著阿里持續(xù)在包括數(shù)字娛樂及廣告,新零售,本地服務(wù)等多個(gè)領(lǐng)域下大手筆進(jìn)行投資,將有十分廣闊的前景。
今年早些時(shí)候,摩根士丹利在報(bào)告中也和高盛不約而同的得出了同樣的結(jié)論:阿里巴巴的潛在市場規(guī)模極其極其大。從前景來說,要遠(yuǎn)高于亞馬遜。摩根士丹利此前給出的數(shù)字是10萬億美元,而此次高盛給出的數(shù)字則略多一些:阿里巴巴的潛在市場規(guī)模將在2020年達(dá)到80萬億人民幣(11.6萬億美元)
“依據(jù)我們的觀點(diǎn),持續(xù)對云技術(shù)的投資,表明阿里巴巴集團(tuán)要鞏固其在云計(jì)算產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先地位的決心,并在未來獲取更多的份額。我們相信螞蟻金服將繼續(xù)成為阿里巴巴集團(tuán)新零售戰(zhàn)略的“推動(dòng)者”,幫助該公司在全球化路線圖中前進(jìn),”高盛的分析師在報(bào)告中說。
阿里巴巴方面10月1日證實(shí),馬云已放棄對阿里巴巴VIE架構(gòu)(可變利益實(shí)體)所有權(quán),阿里合伙人或管理層今后將通過有限合伙實(shí)體間接持有。阿里方面表示,不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整,此舉意在減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn),提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。
VIE架構(gòu)是指Variable Interest Entities,也被稱為“協(xié)議控制”,其本質(zhì)是境內(nèi)主體為實(shí)現(xiàn)在境外上市采取的一種方式,其關(guān)鍵是通過VIE結(jié)構(gòu)下的多個(gè)協(xié)議而不是通過擁有股權(quán)來控制國內(nèi)牌照公司。
阿里在聲明中表示,關(guān)于VIE架構(gòu)的調(diào)整,阿里此前已通過20-F年報(bào)公開披露:阿里巴巴將VIE實(shí)體的股東由馬云和謝世煌調(diào)整為通過有限責(zé)任公司(LLC)和有限責(zé)任合伙(LLP)的形式控制,這些實(shí)體由阿里巴巴合伙人或阿里巴巴管理層成員通過有限合伙實(shí)體間接持有。
阿里方面稱,此項(xiàng)調(diào)整,把相應(yīng)股權(quán)交由合伙人持有,將保證阿里巴巴合伙人制度在公司治理中發(fā)揮作用,減少關(guān)鍵人員風(fēng)險(xiǎn),提高VIE實(shí)體股權(quán)的穩(wěn)定性。VIE實(shí)體結(jié)構(gòu)的調(diào)整,不涉及阿里巴巴集團(tuán)層面的股權(quán)調(diào)整,也不影響阿里巴巴合伙人機(jī)制,馬云仍將擔(dān)任阿里巴巴合伙人并繼續(xù)在阿里巴巴合伙人機(jī)制中發(fā)揮重要影響力。
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