鈾價迎十二年來最高點(diǎn)，全球供應(yīng)缺口持續(xù)擴(kuò)大 全球鈾市再迎春天

鈾市凋敝多年終于迎來曙光，近期種種跡象顯示，鈾市即將正式“入牛”。隨著全球多國核能熱情不減，鈾價迎來12年來高點(diǎn)，9月15日當(dāng)周價格突破60美元/磅關(guān)口。截至發(fā)稿，鈾價雖出現(xiàn)小幅回落，但仍在58美元或59美元/磅徘徊。

站上60美元/磅是鈾價一次里程碑式的增長。過去12年，受日本福島核泄漏事故影響，全球掀起棄核浪潮，礦商縮減產(chǎn)能，鈾市供過于求。最近兩年，新冠疫情、俄烏沖突疊加全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢等因素，能源安全問題成為各國首要任務(wù)，核能作為關(guān)鍵零碳能源重新成為座上賓，在綠色轉(zhuǎn)型和氣候行動加持下，多國推進(jìn)核能布局，鈾市再迎春天。

價格已上漲20%

核工業(yè)市場研究和分析公司UxC數(shù)據(jù)顯示，9月15日當(dāng)周，八氧化三鈾（俗稱“黃餅”）一度達(dá)到65.5美元/磅。今年以來，鈾表現(xiàn)優(yōu)于其他金屬，價格年內(nèi)已上漲了20%，僅8-9月期間漲幅就達(dá)到12%。

《金融時報》指出，2011年以來鈾需求和價格回落，導(dǎo)致新鈾礦項(xiàng)目銳減，當(dāng)前公用事業(yè)公司急于鎖定新購買合同，供給側(cè)緊張給鈾價上漲奠定了基礎(chǔ)。杰富瑞預(yù)計，公用事業(yè)公司今年簽署的鈾購買合同數(shù)量將超過2012年以來任何一年。

7月以來，尼日爾內(nèi)亂不斷也推動鈾價上漲。該國擁有非洲最高品位鈾礦石，鈾產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量4%。歐洲原子能共同體的數(shù)據(jù)顯示，2022年尼日爾是歐盟第二大天然鈾供應(yīng)國。9月，法國國有核能工業(yè)公司歐安諾控股的尼日爾阿伊爾礦業(yè)公司鈾加工廠停運(yùn)，該工廠主要業(yè)務(wù)是從鈾礦中提取“黃餅”，由于鈾加工所需化學(xué)品供應(yīng)不足，不得不提前進(jìn)入“維護(hù)狀態(tài)”。

此外，全球第二大鈾生產(chǎn)商加拿大卡梅科位于本土的兩大鈾礦雪茄湖和基湖的開發(fā)生產(chǎn)面臨挑戰(zhàn)，近日下調(diào)全年鈾產(chǎn)量預(yù)期。

基于上述形勢，鈾市預(yù)計將出現(xiàn)更多波動，這將讓核燃料供應(yīng)安全擔(dān)憂情緒進(jìn)一步蔓延。

核能布局提振需求

為加強(qiáng)自身能源供應(yīng)，今年以來，美國、法國、韓國、比利時、日本等都在重新?lián)肀Ш四?，考慮延長現(xiàn)有核反應(yīng)堆壽命的同時，醞釀新建核電站事宜，這一定程度上提振了鈾需求。

我國核能建設(shè)也在穩(wěn)步推進(jìn)，根據(jù)《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，到2025年核電運(yùn)行裝機(jī)容量將達(dá)到7000萬千瓦左右。目前，我國核電產(chǎn)業(yè)鏈已形成每年8套核電主設(shè)備制造的產(chǎn)能，建設(shè)安裝產(chǎn)能可滿足30臺核電機(jī)組同時施工。

世界核能協(xié)會指出，地緣政治沖突導(dǎo)致對核能興趣增加，核能產(chǎn)業(yè)布局推動鈾等核燃料需求上揚(yáng)，因供給側(cè)吃緊，供不應(yīng)求將在一段時間成為常態(tài)。

眼下，美國、歐洲和亞洲都在建設(shè)新的核反應(yīng)堆，其中美國《通脹削減法案》鼓勵公用事業(yè)公司延長現(xiàn)有反應(yīng)堆運(yùn)行年限。加拿大、法國、日本、俄羅斯和烏克蘭等幾個擁有大型反應(yīng)堆群的國家，允許現(xiàn)有核電站在保證安全的前提下，運(yùn)行長達(dá)60年，美國允許運(yùn)行長達(dá)80年。

“對能源安全的關(guān)注帶動核能復(fù)蘇，40美元/磅購買鈾的日子已經(jīng)結(jié)束了，50-60美元/磅的價格可能成為常態(tài)，市場需要更多供應(yīng)。”卡梅科首席財務(wù)官格蘭特·艾薩克表示。

大宗商品交易商WMC Energy董事珀?duì)?/span>·詹德認(rèn)為，鈾市供應(yīng)非常緊張，2024年價格將繼續(xù)走高，未來幾年可能出現(xiàn)嚴(yán)重供應(yīng)危機(jī)，屆時鈾價有望沖至200美元/磅驚人高位。

中期內(nèi)供應(yīng)缺口難緩解

世界核能協(xié)會日前大幅提高核能對全球發(fā)電和鈾需求的貢獻(xiàn)預(yù)測，預(yù)測到2030年，鈾需求將激增28%，到2040年將增長近一倍。

2016-2020年間，全球鈾產(chǎn)量下降了1/4至4.7731萬噸，2022年略有回升至4.9355萬噸。世界核能協(xié)會預(yù)計，到2030年，核電站對鈾需求將從今年的6.565萬噸增加到8.384萬噸，到2040年將增加到13萬噸。

事實(shí)上，13萬噸只是世界核能協(xié)會預(yù)估均值，樂觀情況下年需求量可能增至18.43萬噸，即便情況不佳也有8.7萬噸的年需求量，鈾中長期需求都將呈現(xiàn)猛增態(tài)勢。

世界核能協(xié)會預(yù)計，到2040年，小型模塊化反應(yīng)堆裝機(jī)容量將達(dá)到31吉瓦，這也將提升鈾需求。

全球亟待啟動新鈾礦開發(fā)生產(chǎn)。蒙特利爾銀行資本市場指出，全球現(xiàn)有391吉瓦核電裝機(jī)容量，可滿足全球1/10的電力需求。到2040年，核電裝機(jī)容量將增至686吉瓦，甚至可能高達(dá)931吉瓦。世界核能協(xié)會認(rèn)為，為避免供應(yīng)鏈沖擊，2030年前將需要大力開發(fā)新項(xiàng)目。

按照目前情況，一座鈾礦大概需要8-15年時間才能生產(chǎn)出鈾。從長期來看，世界需要新的鈾礦開發(fā)項(xiàng)目，但短期內(nèi)，二次供應(yīng)將繼續(xù)在彌合鈾供需差距方面發(fā)揮作用，預(yù)計到2050年二次供應(yīng)占比將從目前的11%-14%下降到4%-11%。二次供應(yīng)包括核燃料再加工、高濃縮鈾向下混合、尾礦再濃縮、清理庫存等，蒙特利爾銀行資本市場估計，目前運(yùn)行時間約3.7年的核反應(yīng)堆主要充當(dāng)鈾庫存持有。