石油化工行業(yè)延續(xù)較好態(tài)勢(shì)

近年來(lái)，我國(guó)石油化工行業(yè)生產(chǎn)總體平穩(wěn)，市場(chǎng)供需穩(wěn)定，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增長(zhǎng)好于預(yù)期，行業(yè)整體效益延續(xù)較好態(tài)勢(shì)。

2018年，全年原油天然氣總產(chǎn)量3.34億噸(油當(dāng)量)，同比增長(zhǎng)2.4%。其中，原油產(chǎn)量1.89億噸，下降1.2%;天然氣產(chǎn)量(含煤層氣，下同)1610.2億立方米，增長(zhǎng)7.5%;液化天然氣產(chǎn)量900.2萬(wàn)噸，下降0.9%。

2018年，全國(guó)主要化工產(chǎn)品總產(chǎn)量增幅約2.3%，較上年回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，化肥總產(chǎn)量(折純)5459.6萬(wàn)噸，下降5.2%;硫酸產(chǎn)量8636.4萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.8%;燒堿產(chǎn)量3420.2萬(wàn)噸，增長(zhǎng)0.9%;乙烯產(chǎn)量1841.0萬(wàn)噸，增長(zhǎng)1.0%;純苯產(chǎn)量827.6萬(wàn)噸，增長(zhǎng)4.7%;甲醇產(chǎn)量475.6萬(wàn)噸，增長(zhǎng)2.9%;合成材料總產(chǎn)量1.58億噸，增長(zhǎng)7.5%;輪胎產(chǎn)量8.16億條，增幅1.0%。

中國(guó)煉油與化工行業(yè)產(chǎn)能產(chǎn)量、煉油收入占比、主要利潤(rùn)及景氣度分析煉油和化工處于石化產(chǎn)業(yè)鏈的下游，起到對(duì)原油進(jìn)行加工轉(zhuǎn)換的作用，通過(guò)賺取加工費(fèi)來(lái)獲得合理的利潤(rùn)，但往往由于原油價(jià)格大幅波動(dòng)，而產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整相對(duì)滯后，導(dǎo)致該板塊業(yè)績(jī)波動(dòng)也較為劇烈。當(dāng)原油價(jià)格過(guò)高時(shí)，終端產(chǎn)品需求減弱，替代品增加，同時(shí)受國(guó)家發(fā)改委管控導(dǎo)致產(chǎn)品價(jià)格不能及時(shí)傳導(dǎo)，煉化企業(yè)虧損;當(dāng)原油價(jià)格過(guò)低時(shí)，產(chǎn)品與原料之間的價(jià)差太小，企業(yè)毛利降低。所以只有當(dāng)原油價(jià)格處在60美元-80美元之間時(shí)，在不考慮庫(kù)存的影響下煉化企業(yè)能夠保持較高的利潤(rùn)水平。

煉油一般是指石油煉制，是將石油通過(guò)物理分離和化學(xué)轉(zhuǎn)化生產(chǎn)符合內(nèi)燃機(jī)使用的汽油、煤油、柴油等燃料油以及為乙烯裝置提供化工輕油，同時(shí)副產(chǎn)石油氣和渣油。化工裝置以乙烯裂解為龍頭，將化工輕油進(jìn)一步轉(zhuǎn)化成聚酯塑料、化纖、橡膠等終端石油制品，為人們提供衣、食、住、行等產(chǎn)品，而煉油是石油加工轉(zhuǎn)換的第一步。

煉化的加工類型通常根據(jù)產(chǎn)成品的情況分為燃料型、潤(rùn)滑油型和化工型。

煉油行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，兩桶油占據(jù)統(tǒng)治地位

當(dāng)前我國(guó)的煉油行業(yè)整體呈過(guò)剩局面，而隨著幾大民營(yíng)大煉化項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，未來(lái)產(chǎn)能過(guò)剩情況將加劇，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，低端落后產(chǎn)能將加速淘汰。煉油企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力除了自身規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)以外，掌握終端銷售領(lǐng)域才是行業(yè)的重要壁壘。中國(guó)石油作為國(guó)內(nèi)第二大煉油生產(chǎn)商和成品油銷售商，除了自身每年能夠生產(chǎn)超過(guò)9000萬(wàn)噸的成品油以外，還擁有超過(guò)2萬(wàn)座加油站，為煉油企業(yè)保駕護(hù)航。

“十三五”期間，我國(guó)的煉油總體規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，除了中國(guó)石化和中國(guó)石油旗下煉廠的改擴(kuò)建以外，以浙江石化、恒力石化為主的民營(yíng)大煉化項(xiàng)目也將陸續(xù)投產(chǎn)，但由于大型煉化一體化項(xiàng)目投資大、建設(shè)周期長(zhǎng)等因素影響，預(yù)計(jì)實(shí)際投產(chǎn)進(jìn)度晚于規(guī)劃。預(yù)計(jì)恒力石化整體投產(chǎn)在今年一季度末，浙江石化在下半年，同時(shí)考慮新投產(chǎn)項(xiàng)目普遍需要3-6個(gè)月的調(diào)試期，所以今年實(shí)際投出產(chǎn)能較小，對(duì)成品油市場(chǎng)沖擊較小。