聚醚上游PO庫存壓力偏低，進(jìn)口高端聚醚仍顯偏緊

由于諸多利好促進(jìn)聚醚市場(chǎng)寬幅上漲，8月10日，我國山東及華北地區(qū)聚醚軟泡散水現(xiàn)金主流出廠價(jià)格參考13350-13500元/噸，累計(jì)上漲6600元/噸左右，較4月低價(jià)上漲一倍，且即將突破2018年年初高位。根據(jù)金聯(lián)創(chuàng)預(yù)計(jì)，聚醚漲至目前高位，上下游心態(tài)博弈加劇，市場(chǎng)續(xù)漲壓力顯現(xiàn)，近期大量進(jìn)口PO到港，報(bào)關(guān)出貨后，市場(chǎng)PO緊缺狀況或有緩解。預(yù)計(jì)PO拉漲力度減弱，但一時(shí)仍難走跌，近期聚醚市場(chǎng)跟隨PO高位整理為主，后市走勢(shì)有待消息面進(jìn)一步指引。

上半年，我國聚醚市場(chǎng)呈現(xiàn)“過山車”式行情。1-4月初，我國國內(nèi)聚醚市場(chǎng)受新冠疫情影響，百廢待興。4月初，國際油價(jià)暴跌，各種歷史低價(jià)不斷出新，聚醚行情跟隨觸底，山東及華北地區(qū)軟泡散水現(xiàn)金出廠價(jià)格最低觸及6800元/噸，個(gè)別工廠價(jià)格甚至更低，較年初下跌3350元/噸。4月中下旬，伴隨國內(nèi)疫情得到良好控制以及國際油價(jià)逐步回升，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境好轉(zhuǎn)，上游拉漲力度加強(qiáng)，市場(chǎng)開啟“震蕩走漲”模式。

5-6月份，聚醚跟隨環(huán)氧丙烷穩(wěn)步推高，7-8月份眾多利好疊加，市場(chǎng)漲勢(shì)加速。 一是7月份國內(nèi)環(huán)氧丙烷工廠疊加檢修，工廠庫存低位，8月份聚醚工廠剛需支撐下，PO庫存仍保持低位，這為市場(chǎng)漲勢(shì)延續(xù)提供良好基礎(chǔ)。二是 沙特及韓國PO工廠檢修，加臺(tái)風(fēng)季，環(huán)氧丙烷進(jìn)口貨源持續(xù)偏緊，山東貨源南下支援華東，北方市場(chǎng)貨緊價(jià)堅(jiān)，持續(xù)拉漲。三是萬華、華南某合資大廠均存擴(kuò)能計(jì)劃，環(huán)氧丙烷需求增加，供應(yīng)偏緊狀況加劇。四是聚醚進(jìn)口高端貨源偏緊，市場(chǎng)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)減弱，聚醚跟漲阻力減弱。五是國內(nèi)聚醚工廠如航錦科技、濱化、德信聯(lián)邦、一諾威檢修，且華南某合資大廠計(jì)劃8月擴(kuò)能，軟泡供應(yīng)持續(xù)偏緊，彈性體剛需良好，個(gè)別北方大廠新單集中，跟漲積極，市場(chǎng)漲勢(shì)延續(xù)。六是美國對(duì)東南亞反傾銷時(shí)間推遲一個(gè)月，部分工廠提前交付訂單，海外需求量增加，國內(nèi)出口向好。七是下游追高買漲乏量，前期觀望待跌情緒較重，庫存聚醚逐步消耗，但市場(chǎng)價(jià)格不跌反漲，下游于聚醚高價(jià)時(shí)不得不剛需補(bǔ)貨，聚醚存一定需求支撐，報(bào)盤不斷跟隨PO上漲。八是8月份彈性體剛需支撐猶存。

“但聚醚上游PO庫存壓力偏低，并且進(jìn)口高端聚醚仍顯偏緊的情況下，若市場(chǎng)拐點(diǎn)在8月份中旬出現(xiàn)，市場(chǎng)或難大幅走跌。但市場(chǎng)跌口若難打開，市場(chǎng)不乏繼續(xù)高位整理預(yù)期，8月底附近再看有無機(jī)會(huì)下行?！苯鹇?lián)創(chuàng)聚氨酯分析師黃匯認(rèn)為。