700M設備成熟電網(wǎng)等物聯(lián)需求加速釋放

5G共建共享模式已幫助電聯(lián)基站規(guī)模領先移動，廣電與移動700M5G共建共享網(wǎng)絡將在2021年啟動建設。數(shù)據(jù)顯示，中國移動目前在國內(nèi)超過50個城市累計開通了18.8萬個5G基站。而在共建共享之下，電聯(lián)可用5G基站數(shù)已超越移動，達到21萬個。中移動董事長楊杰在年中業(yè)績交流會上表示，廣電與移動700M共建共享將在2021年啟動。

700M5G將率先在城市區(qū)域落地，后續(xù)成為農(nóng)村區(qū)域主力覆蓋方案。我們預計，為了彌補中移動2.6G5G網(wǎng)絡的覆蓋不足，提升網(wǎng)絡連續(xù)覆蓋的能力，

700M5G網(wǎng)絡的落地將率先在城市區(qū)域啟動。由于其低成本、覆蓋強、性能低的特點，后續(xù)在農(nóng)村區(qū)域有望成為主力覆蓋方案。我國2G在網(wǎng)基站總數(shù)約60萬站，考慮到700M5G頻率相比2G的800/900M具備更強的覆蓋能力，預計700M5G基站總需求約48萬站。

700M5G的引入將在中期帶來增量設備需求，遠期則不利于整體設備需求的擴張。短期來看，移動與廣電將在2021年啟動建設，中期帶來設備需求增量。遠期來看，700M相對低廉的價格和超強覆蓋能力，將降低在農(nóng)村等低價值區(qū)域的高端設備需求，整體緩解運營商資本開支壓力。

廣電啟動一網(wǎng)整合，國網(wǎng)與阿里入局。近期，廣電系集中發(fā)布公告，公布廣電網(wǎng)絡持股情況，國網(wǎng)與廣電作為第二、第三大股東參股。國家電網(wǎng)此次正式跨界入局5G，意在利用700M超強覆蓋支持泛在電力物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。700M低頻超強的覆蓋及穿透能力使得其能夠良好支持泛在電力物聯(lián)網(wǎng)全國覆蓋的需求，此次國網(wǎng)參股廣電網(wǎng)絡標志著公司已初步獲得5G網(wǎng)絡基礎。

700M落地將加速電網(wǎng)及車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。700M頻率的特點在于在相對低廉的成本基礎上提供具有超強覆蓋、中等速率的全國連續(xù)覆蓋5G網(wǎng)絡。這種特性可完美滿足電網(wǎng)及車聯(lián)網(wǎng)在全國大范圍高可靠、低時延的海量連接需求。國網(wǎng)入局廣電網(wǎng)絡后所帶來的電網(wǎng)需求將成為最為明確的下游應用場景。車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等B端應用也有望在700M5G迅速落地后得到商用加速。

電網(wǎng)及車聯(lián)網(wǎng)等所帶來的新的物聯(lián)需求將極大擴充現(xiàn)有物聯(lián)網(wǎng)連接規(guī)模，NBIoT、LTE與5G將借勢替代現(xiàn)有的2/3G成為主力物聯(lián)載體。預計到2025年，物聯(lián)網(wǎng)連接將主要由4G(Cat.1)與NB-IoT承載，占比將分別達到39%和45%。5G與LTECat.M占比將分別達到10%和6%，而由2/3G所承載的物聯(lián)網(wǎng)連接接將逐漸推出歷史舞臺。

廣電700M5G的引入極大改變了運營商5G建設策略，將成為農(nóng)村等低價值區(qū)域的主要5G覆蓋方案。中期來看，將帶來增量需求，遠期則不利于投資規(guī)模的擴張。5G投資主線已從初期建設階段逐漸轉(zhuǎn)向下游應用階段。700M5G的逐步落地將加速泛在電力物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)等ToB應用的發(fā)展，極大豐富現(xiàn)有的物聯(lián)規(guī)模。推薦關注物聯(lián)網(wǎng)模組廠商移遠通信、有方科技、廣和通，數(shù)通設備商星網(wǎng)銳捷、紫光股份，光模塊廠商中際旭創(chuàng)、新易盛。