醫(yī)美產(chǎn)業(yè)方興未艾 三大因素助力行業(yè)快速發(fā)展

中信建投指出，醫(yī)美產(chǎn)業(yè)方興未艾，三大因素助力行業(yè)快速發(fā)展。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2019年中國醫(yī)美市場規(guī)模1436億元，2015-19年年復(fù)合增速22.5%，預(yù)計未來幾年仍能維持20%+的高增速。2019年中國醫(yī)美非手術(shù)類市場規(guī)模600億元，2015-19年年復(fù)合增速24.6%，相比手術(shù)類增速更快。其中注射類非手術(shù)市場規(guī)模309億元，約占非手術(shù)市場規(guī)模的一半， 2015-19年年復(fù)合增速24.4%。1)90、00后醫(yī)美接受度高，逐漸成為消費主力;2)人均可支配收入增長，醫(yī)美行業(yè)受益消費升級;3)醫(yī)美監(jiān)管加強，規(guī)范化利好行業(yè)長期發(fā)展。

國產(chǎn)醫(yī)美玻尿酸品牌正快速崛起，以銷量計算已占據(jù)半壁江山。目前有17家企業(yè)國內(nèi)獲批玻尿酸(9家國產(chǎn)，8家進口)。從銷量來看，國產(chǎn)品牌已占據(jù)半壁江山，龍頭三家企業(yè)昊海、愛美客、華熙2019年合計占比 54.6%。

總收入：華熙生物體量最大、昊海生科次之，愛美客增長最快

產(chǎn)品：愛美客產(chǎn)品以注射玻尿酸為主，華熙、昊海品類矩陣更豐富

戰(zhàn)略：愛美客專注醫(yī)美，華熙向下游護膚品擴張，昊海橫向布局