隨著5G技術的推廣，基站天線市場規(guī)模有望再上一個臺階

基站天線作為實現(xiàn)移動通信網(wǎng)絡覆蓋的核心設備之一，是移動通信系統(tǒng)的重要組成部分，已經(jīng)伴隨著移動通信產(chǎn)業(yè)的進步實現(xiàn)了快速的發(fā)展，并將會在今后相當長時間內(nèi)繼續(xù)保持較快的增長。在發(fā)達國家，隨著4G、移動寬帶接入的普及和智能手機、上網(wǎng)本、便攜式筆記本的增長，更多的頻率將會用于4G和移動寬帶接入服務，發(fā)達國家需繼續(xù)增加通信網(wǎng)絡的擴容。

基站天線是基站設備與終端用戶之間的信息能量轉換器。在信號發(fā)送過程中，調(diào)制后的射頻電流能量經(jīng)基站天線轉換為電磁波能量，并以一定的強度向預定區(qū)域(手機用戶)輻射出去，接收過程中，用戶信息經(jīng)調(diào)制后的電磁波能量，由基站天線接收，有效地轉換為射頻電流能量，傳輸至主設備。雖然基站天線僅占單一基站價值的 2%左右，但是天線的增益、覆蓋方向、波束、可用驅(qū)動功率、天線配置、極化方向等都會影響移動通信網(wǎng)絡系統(tǒng)的性能。基站天線性能的好壞，直接影響到移動通信的質(zhì)量。

5G推動現(xiàn)有通信網(wǎng)絡升級和換代，產(chǎn)業(yè)整體投資額相比4G顯著提升。國內(nèi)5G網(wǎng)絡投資有望突破1.2萬億元，相比4G網(wǎng)絡投資增長50%以上。無線側(包括設備、天線和射頻器件)是運營商資本開支的重要組成部分，占網(wǎng)絡投資60%左右，技術的更迭使得天線和射頻器件在無線側價值量占比提升。

展望將來，中國三大運營商計劃2020年實現(xiàn)5G商用，光大證券認為5G建設將推動運營商資本開支進入上行通道，無線側作為重點投入方向有望充分受益。基站天線和射頻產(chǎn)業(yè)鏈景氣度迎來觸底回升的節(jié)點。

從全球范圍來看，部分發(fā)展中國家地區(qū)的4G基礎設施尚不完善，4G建網(wǎng)處于前周期階段，對基站天線的需求依然強勁。受國內(nèi)運營商過渡期內(nèi)投資放緩的影響，資本、技術實力和成本控制能力較弱的天線廠商在激烈的競爭中逐步退出，產(chǎn)能向頭部廠商集中的趨勢增強。

頭部天線廠商經(jīng)歷多年快速發(fā)展，目前在全球市場上已占據(jù)主導地位，短中期有望充分受益于海外發(fā)展中國家地區(qū)4G建設。中長期來看，通信技術的演進推動基站天線和射頻產(chǎn)業(yè)持續(xù)成長。一方面，5G頻段上移使得單基站覆蓋面積減小，基站數(shù)量相比4G時代大幅增長。另一方面，5G基站天線向有源化、小型化和一體化演進，天線價值量有所提升。5G基站天線市場呈現(xiàn)“量價齊升”的趨勢，市場規(guī)模相比4G基站天線顯著提升。市場規(guī)模的擴張為天線和射頻產(chǎn)業(yè)鏈廠商帶來巨大發(fā)展機遇。

與 1G~4G的天線相比，天線的有源化將成為 5G MassiveMIMO最大的革新之一，技術革命給產(chǎn)業(yè)鏈帶來了前所未有的機遇。據(jù)統(tǒng)計，2017-2019年預計基站天線市場的復合增速為 35%。2016年有源天線的發(fā)貨占比為 5.1%，預計到5G商用后的建站高峰期(2021年)，有源天線的市場規(guī)模將更上一個臺階。截至2016年，全球120個運營商已經(jīng)部署了有源天線。2020年，5G步入商用部署，超密集組網(wǎng)和大規(guī)模MIMO下，基站天線市場規(guī)模有望再上一個臺階。