2023年銅加工行業(yè)分析 銅加工行業(yè)迎來更為公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境
產(chǎn)業(yè)洞察 2023-11-15 06:13:39 中金普華產(chǎn)業(yè)研究院
銅加工行業(yè)是銅礦業(yè)的下游，主要包括銅精煉、銅材、銅制品等環(huán)節(jié)。銅加工行業(yè)的發(fā)展受到銅礦供需、銅價(jià)、銅消費(fèi)等多方面因素的影響。2023年，銅加工行業(yè)面臨著一些挑戰(zhàn)和機(jī)遇，本文將從以下幾個(gè)方面進(jìn)行分析：
- 銅礦供需：2023年，全球銅礦供需處于緊平衡狀態(tài)，銅礦增量受限，銅礦品位下降，銅礦開采成本上升，銅礦產(chǎn)能利用率下降。根據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2021年世界銅礦儲(chǔ)量為8.8億噸，同比增長(zhǎng)1.1%。主要分布在南美洲和北美洲，合計(jì)占比超40%。根據(jù)開源證券的報(bào)告，2024-2026年銅供給缺口分別為10.7、27.1及65.5萬噸，缺口比例分別為0.4%、1.0%及2.4%，供給缺口逐步擴(kuò)張。銅礦供應(yīng)緊張對(duì)銅加工行業(yè)形成成本壓力，同時(shí)也提高了銅價(jià)的支撐力度。
- 銅價(jià)走勢(shì)：2023年，銅價(jià)呈現(xiàn)“V”型走勢(shì)，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、全球經(jīng)濟(jì)承壓、國內(nèi)地產(chǎn)政策刺激等因素的影響，銅價(jià)先下跌后上漲。2022年，受美聯(lián)儲(chǔ)及各國央行加息影響，全球經(jīng)濟(jì)承壓，銅需求走弱，銅價(jià)快速下行。供給端，國內(nèi)銅礦企業(yè)出海加速供給釋放，Kamoa-Kakula、KFM、TFM等多項(xiàng)目投產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)，為供給貢獻(xiàn)增量。2023年，國內(nèi)地產(chǎn)刺激政策持續(xù)加碼，銅需求預(yù)期修復(fù)，銅價(jià)緩慢上行。銅價(jià)的波動(dòng)對(duì)銅加工行業(yè)的盈利能力和經(jīng)營穩(wěn)定性產(chǎn)生影響，同時(shí)也影響銅消費(fèi)的需求彈性。
- 銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)：2023年，銅消費(fèi)量持續(xù)上升，中國是全球最大的銅消費(fèi)經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，2021年全球精煉銅消費(fèi)量同比增長(zhǎng)0.6%，其中，中國精煉銅消費(fèi)量為13.9百萬噸，占比全球銅消費(fèi)量的55%。銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)傳統(tǒng)領(lǐng)域和新興領(lǐng)域并駕齊驅(qū)的態(tài)勢(shì)，電力、建筑、消費(fèi)等傳統(tǒng)領(lǐng)域依然是銅消費(fèi)的主力戰(zhàn)場(chǎng)，交通、風(fēng)電、光伏等新興領(lǐng)域成為銅需求的最大增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)開源證券的報(bào)告，2022-2026年交通、風(fēng)光及光伏領(lǐng)域銅需求復(fù)合增速分別達(dá)8.6%、10.0%及10.2%。銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化對(duì)銅加工行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和技術(shù)水平提出了更高的要求，同時(shí)也為銅加工行業(yè)帶來了更多的發(fā)展機(jī)遇。
- 銅加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局：2023年，銅加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)多元化、專業(yè)化、國際化的特點(diǎn)，銅加工行業(yè)迎來更為公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。2023-2028年中國銅加工行業(yè)市場(chǎng)集中度將逐步提高，但仍低于國際水平。銅加工行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)主要從規(guī)模、效益、技術(shù)、創(chuàng)新、品牌等方面進(jìn)行，2023年中國銅加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名前十的企業(yè)分別為江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、金川集團(tuán)、洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)、銅陵有色、中鋁集團(tuán)、中色集團(tuán)、中冶集團(tuán)、中鐵集團(tuán)。銅加工行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局的變化對(duì)銅加工企業(yè)的戰(zhàn)略定位和發(fā)展方向提出了新的挑戰(zhàn)和指引。
綜上所述，2023年銅加工行業(yè)面臨著銅礦供需緊平衡、銅價(jià)波動(dòng)、銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、銅加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局多元化等多重因素的影響，銅加工行業(yè)需要不斷提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力，把握市場(chǎng)機(jī)遇，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
- 銅礦供需：2023年，全球銅礦供需處于緊平衡狀態(tài)，銅礦增量受限，銅礦品位下降，銅礦開采成本上升，銅礦產(chǎn)能利用率下降。根據(jù)USGS數(shù)據(jù)，2021年世界銅礦儲(chǔ)量為8.8億噸，同比增長(zhǎng)1.1%。主要分布在南美洲和北美洲，合計(jì)占比超40%。根據(jù)開源證券的報(bào)告，2024-2026年銅供給缺口分別為10.7、27.1及65.5萬噸，缺口比例分別為0.4%、1.0%及2.4%，供給缺口逐步擴(kuò)張。銅礦供應(yīng)緊張對(duì)銅加工行業(yè)形成成本壓力，同時(shí)也提高了銅價(jià)的支撐力度。
- 銅價(jià)走勢(shì)：2023年，銅價(jià)呈現(xiàn)“V”型走勢(shì)，受美聯(lián)儲(chǔ)加息、全球經(jīng)濟(jì)承壓、國內(nèi)地產(chǎn)政策刺激等因素的影響，銅價(jià)先下跌后上漲。2022年，受美聯(lián)儲(chǔ)及各國央行加息影響，全球經(jīng)濟(jì)承壓，銅需求走弱，銅價(jià)快速下行。供給端，國內(nèi)銅礦企業(yè)出海加速供給釋放，Kamoa-Kakula、KFM、TFM等多項(xiàng)目投產(chǎn)擴(kuò)產(chǎn)，為供給貢獻(xiàn)增量。2023年，國內(nèi)地產(chǎn)刺激政策持續(xù)加碼，銅需求預(yù)期修復(fù)，銅價(jià)緩慢上行。銅價(jià)的波動(dòng)對(duì)銅加工行業(yè)的盈利能力和經(jīng)營穩(wěn)定性產(chǎn)生影響，同時(shí)也影響銅消費(fèi)的需求彈性。
- 銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)：2023年，銅消費(fèi)量持續(xù)上升，中國是全球最大的銅消費(fèi)經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)ICSG數(shù)據(jù)，2021年全球精煉銅消費(fèi)量同比增長(zhǎng)0.6%，其中，中國精煉銅消費(fèi)量為13.9百萬噸，占比全球銅消費(fèi)量的55%。銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)傳統(tǒng)領(lǐng)域和新興領(lǐng)域并駕齊驅(qū)的態(tài)勢(shì)，電力、建筑、消費(fèi)等傳統(tǒng)領(lǐng)域依然是銅消費(fèi)的主力戰(zhàn)場(chǎng)，交通、風(fēng)電、光伏等新興領(lǐng)域成為銅需求的最大增長(zhǎng)點(diǎn)。根據(jù)開源證券的報(bào)告，2022-2026年交通、風(fēng)光及光伏領(lǐng)域銅需求復(fù)合增速分別達(dá)8.6%、10.0%及10.2%。銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化對(duì)銅加工行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和技術(shù)水平提出了更高的要求，同時(shí)也為銅加工行業(yè)帶來了更多的發(fā)展機(jī)遇。
- 銅加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局：2023年，銅加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)多元化、專業(yè)化、國際化的特點(diǎn)，銅加工行業(yè)迎來更為公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。2023-2028年中國銅加工行業(yè)市場(chǎng)集中度將逐步提高，但仍低于國際水平。銅加工行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)主要從規(guī)模、效益、技術(shù)、創(chuàng)新、品牌等方面進(jìn)行，2023年中國銅加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力排名前十的企業(yè)分別為江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、金川集團(tuán)、洛陽鉬業(yè)、紫金礦業(yè)、銅陵有色、中鋁集團(tuán)、中色集團(tuán)、中冶集團(tuán)、中鐵集團(tuán)。銅加工行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局的變化對(duì)銅加工企業(yè)的戰(zhàn)略定位和發(fā)展方向提出了新的挑戰(zhàn)和指引。
綜上所述，2023年銅加工行業(yè)面臨著銅礦供需緊平衡、銅價(jià)波動(dòng)、銅消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化、銅加工行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局多元化等多重因素的影響，銅加工行業(yè)需要不斷提升自身的競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力，把握市場(chǎng)機(jī)遇，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
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