今年人民銀行已經(jīng)4次下調(diào)了存款準備金率，共釋放資金約1.2萬億元

10月15日起央行正式下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個百分點。

這是央行今年以來的第四次降準，此前三次分別在今年的1月、4月、6月，算上這次的降準，央行今年已經(jīng)累計下調(diào)法定存款準備金率2.5個百分點。

釋放資金約1.2萬億元

本次央行降準100個基點，共釋放資金約1.2萬億元，其中用于償還10月15日到期的MLF約4500億，釋放增量資金7500億。

簡單點理解就是，經(jīng)濟成增長下行，央行提前釋放出一部分錢進入市場，刺激消費也好釋放利好，希望讓市場變得活躍起來，補充流動性。

在招商證券分析師鄒恒超看來，本次降準與前幾次相比，釋放資金規(guī)模更大。

今年以來國家不遺余力扶持中小微企業(yè)發(fā)展，努力解決企業(yè)融資難、融資難題。3月份國務院常務會議決定設立國家融資擔?；?，通過股權投資、再擔保等形式支持各地區(qū)開展融資擔保業(yè)務，帶動各方資金扶持小微企業(yè)。6月份，央行、銀保監(jiān)會等聯(lián)合印發(fā)《關于進一步深化小微企業(yè)金融服務的意見》，加大貨幣政策支持力度。

在恒大經(jīng)濟研究院院長任澤平看來，面對去杠桿、逆周期調(diào)節(jié)、促改革等多重目標，本次降準進一步顯示政策取向漸漸重視穩(wěn)經(jīng)濟、穩(wěn)預期。

央行：將繼續(xù)實施穩(wěn)健中性的貨幣政策

“今年人民銀行已經(jīng)4次下調(diào)了存款準備金率，有人擔心我們是否在放松銀根。”10月14日，央行行長易綱在2018年G30國際銀行業(yè)研討會上予以回應，當前貨幣政策保持穩(wěn)健中性，既未放松，也未收緊。貨幣政策工具箱中有足夠的政策工具可以運用。

易綱表示，廣義貨幣增速與名義GDP增速基本相當，社會融資規(guī)模增速約為10%，也處于合理水平。綜合上述因素，可以得出中國貨幣政策維持穩(wěn)健中性的結(jié)論。

光大銀行分析報告指出，此次定向降準對人民幣匯率影響有限，人民幣有望對一籃子貨幣保持平穩(wěn)運行。短期市場風險出清后，人民幣將重新回歸基本面。

年內(nèi)還會降準嗎?

至于未來降準具體時間，機構預測出現(xiàn)分歧。

摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟學家章俊表示，“我們預計4季度至少還會有一次降準，同時不排除央行有加息的可能。因為在美聯(lián)儲加息周期，當央行無法同時解決“融資難，融資貴”的時候，會優(yōu)先解決“融資難”。而平安證券首席經(jīng)濟分析師張明認為，央行在今年年內(nèi)繼續(xù)降準的概率較小，下一次降準可能會放到明年年初春節(jié)之前。

本次定向降準的亮點有三：

一是，此次降準的幅度很大，原來一般是0.5%，現(xiàn)在是1%。

二是，國慶期間外圍股市普遍走低，預計本次降準有對沖外圍利空之意。

三是，9月份美聯(lián)儲加息，市場利率和國債收益率普遍走高，對人民幣匯率形成壓力。

最后，總的來說這次降準與前面多次沒有本質(zhì)不同，對我們的日常生活也不會有太多影響，各類利好利空信息都是對沖的。不過眼下央行輸液的方式可能是在為未來升息進入通貨緊縮做準備，屆時可以投資現(xiàn)金和黃金。