年產(chǎn)6萬(wàn)噸特種環(huán)氧樹(shù)脂及中間體項(xiàng)目可行性研究報(bào)告案例

1、項(xiàng)目概況

（1）項(xiàng)目名稱(chēng)：年產(chǎn) 6 萬(wàn)噸特種環(huán)氧樹(shù)脂及中間體項(xiàng)目。

（2）項(xiàng)目投資總額：42080 萬(wàn)元。

（3）項(xiàng)目實(shí)施主體：山東艾蒙特新材料有限公司。

（4）項(xiàng)目建設(shè)地點(diǎn)：山東省東營(yíng)市墾利勝坨化工產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

（5）項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益：項(xiàng)目建設(shè)期為 18 個(gè)月，項(xiàng)目產(chǎn)品為雙酚 A 環(huán)氧樹(shù)脂、 雙酚 F 型環(huán)氧樹(shù)脂、雙環(huán)戊二烯環(huán)氧樹(shù)脂等特種環(huán)氧樹(shù)脂及樹(shù)脂中間體。預(yù)計(jì)項(xiàng) 目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（稅后）為 35.95%，投資回收期（稅后）為 4.31 年。 

2、項(xiàng)目實(shí)施背景及必要性

（1）特種環(huán)氧樹(shù)脂下游需求強(qiáng)勁

本項(xiàng)目所生產(chǎn)特種環(huán)氧樹(shù)脂及中間體主要應(yīng)用于電子材料、涂料、復(fù)合材料、 功能涂料和膠粘劑等方面。其中，電子材料是特種環(huán)氧樹(shù)脂的主要應(yīng)用之一，用于覆銅板的基材、電子封裝、印制電路板油墨等。覆銅板種類(lèi)繁多，以特種環(huán)氧 樹(shù)脂作為基材的覆銅板約占覆銅板總量的 70%以上，是特種環(huán)氧樹(shù)脂在電子工業(yè) 耗用量最大的領(lǐng)域。 隨著“中國(guó)制造 2025”、“強(qiáng)基工程”和“互聯(lián)網(wǎng)+”等重大產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí) 戰(zhàn)略的推進(jìn)，我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)將保持持續(xù)快速增長(zhǎng)，作為重要的基礎(chǔ)材料，覆 銅板產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定發(fā)展的宏觀(guān)環(huán)境短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生較大變化，特種環(huán)氧樹(shù)脂國(guó)內(nèi)需求 量將逐年遞增。 

Prismark 數(shù)據(jù)顯示，2018 年全球印制電路板行業(yè)總產(chǎn)值約為 623.96 億美元， 中國(guó)印制電路板產(chǎn)值占全球的 52.4%，位列全球第一。國(guó)內(nèi)印制電路板產(chǎn)業(yè)主要 聚集在長(zhǎng)三角和珠三角地區(qū)，兩地的印制電路板產(chǎn)值約占中國(guó)大陸總產(chǎn)值的 90% 左右。國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)印制電路板廠(chǎng)商在規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí)，技術(shù)水平也在同步提升， 逐步實(shí)現(xiàn)在高端產(chǎn)品領(lǐng)域進(jìn)口替代。 

（2）實(shí)現(xiàn)公司電子材料業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局的需要

電子材料是公司重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)板塊之一。公司的電子材料是制作高性能覆 銅板的主材之一，是集成電路行業(yè)的上游核心原材料。5G 時(shí)代下，公司將聚焦 新一代存儲(chǔ)器、5G 基站及終端設(shè)備的性能需求，加速培育低介電環(huán)氧樹(shù)脂、低 介損苯并噁嗪樹(shù)脂、特種馬來(lái)酰亞胺、聚苯醚樹(shù)脂、碳?xì)錁?shù)脂、活性酯等先進(jìn)電 子材料并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，快速占領(lǐng)并擴(kuò)大中高端覆銅板市場(chǎng)份額。本項(xiàng)目的產(chǎn)品是 從環(huán)氧樹(shù)脂關(guān)鍵中間體的自主生產(chǎn)開(kāi)始，根據(jù)市場(chǎng)客戶(hù)需要，進(jìn)一步加工成各類(lèi) 功能性特種環(huán)氧樹(shù)脂。

產(chǎn)品普遍具有低水解氯、高耐熱性、低吸濕性、低介電性、 高導(dǎo)熱性等不同特點(diǎn)，可以滿(mǎn)足 5G 通信器材對(duì)覆銅板性能的更高要求。環(huán)氧樹(shù) 脂關(guān)鍵中間體除了配套生產(chǎn)特種環(huán)氧樹(shù)脂外，也可作為環(huán)氧樹(shù)脂的固化劑直接使 用。部分環(huán)氧樹(shù)脂關(guān)鍵中間體主要替代進(jìn)口，可以為生產(chǎn)特種環(huán)氧樹(shù)脂提供原材 料保障。通過(guò)本項(xiàng)目實(shí)施，公司將為覆銅板行業(yè)乃至下游消費(fèi)電子、汽車(chē)電子、 5G 通訊等領(lǐng)域提供關(guān)鍵基礎(chǔ)原材料支撐，滿(mǎn)足下游客戶(hù)進(jìn)口替代和日益增長(zhǎng)的 性能需求，對(duì)于完善電子材料的國(guó)產(chǎn)化產(chǎn)業(yè)鏈的布局，特別是配套 5G 高頻高速 電路板產(chǎn)業(yè)具有積極戰(zhàn)略意義。

3、項(xiàng)目實(shí)施的可行性

（1）符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策

本項(xiàng)目產(chǎn)品環(huán)氧樹(shù)脂廣泛應(yīng)用于覆銅板基板材料、電子封裝材料、光刻膠、 復(fù)合材料、無(wú)溶劑涂料、防腐涂料、電工澆筑材料、膠粘劑等領(lǐng)域。國(guó)家發(fā)改委 頒布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄（2016 版）》，其中在“3.2.4 工 程塑料及合成樹(shù)脂”一節(jié)中包含有：“高性能環(huán)氧樹(shù)脂，聚雙馬來(lái)酰亞胺樹(shù)脂， 聚酰亞胺樹(shù)脂，聚異氰酸酯樹(shù)脂，酚醛樹(shù)脂?！?根據(jù)國(guó)家發(fā)改委《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019 年本）》，本項(xiàng)目屬于鼓勵(lì) 類(lèi)第二十八項(xiàng)第 22 條“半導(dǎo)體、光電子器件、新型電子元器件（片式元器件、 電力電子器件、光電子器件、敏感元器件及傳感器、新型機(jī)電元件、高頻微波印 制電路板、高速通信電路板、柔性電路板、高性能覆銅板等）等電子產(chǎn)品用材 料” ；第二十八項(xiàng)第 42 條“半導(dǎo)體照明襯底、外延、芯片、封裝及材料（含高 效散熱覆銅板、導(dǎo)熱膠、導(dǎo)熱硅膠片）等”。

新材料產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃中提出重點(diǎn)發(fā)展“先進(jìn)高分子材料”和“高性能 復(fù)合材料中樹(shù)脂基復(fù)合材料領(lǐng)域”，本項(xiàng)目屬于“十三五”規(guī)劃中提出的“電子 信息功能材料專(zhuān)項(xiàng)工程”中的“高頻覆銅板材料、電子級(jí)環(huán)氧樹(shù)脂范圍”。

工業(yè)和信息化部《石化和化學(xué)工業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020 年）》提出：“發(fā)展 集成電路用電子化學(xué)品，重點(diǎn)發(fā)展 248nm 和 193nm 級(jí)光刻膠、PPT 級(jí)高純?cè)噭?和氣體、聚酰亞胺和液體環(huán)氧封裝材料。發(fā)展印制電路板用特種環(huán)氧樹(shù)脂、聚酰 亞胺樹(shù)脂、熱固性聚苯醚樹(shù)脂等為剛性板配套的特種樹(shù)脂”。 本項(xiàng)目不涉及淘汰限制工藝設(shè)備，不屬于項(xiàng)目建設(shè)當(dāng)?shù)丨h(huán)保限批或禁批的范 圍，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策。

（2）技術(shù)和生產(chǎn)具有可行性

公司一直致力于發(fā)展用于印制電路板領(lǐng)域的先進(jìn)電子材料業(yè)務(wù)。在“1+3” 發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，公司以國(guó)家絕緣材料工程技術(shù)研究中心、國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù) 中心和博士后科研工作站等技術(shù)平臺(tái)為依托，大力發(fā)展電子材料。通過(guò) 5 年在電 四川東材科技集團(tuán)股份有限公司 2020 年度非公開(kāi)發(fā)行 A 股股票募集資金使用的可行性分析報(bào)告 （修訂稿） 13 子材料的謀劃布局，公司已在低介電性苯并噁嗪樹(shù)脂、高性能特種環(huán)氧樹(shù)脂及其 固化劑、碳?xì)錁?shù)脂、雙馬來(lái)酰亞胺樹(shù)脂、改性聚苯醚樹(shù)脂、液晶聚合物等 5G 通 信印制電路板用關(guān)鍵原材料上取得長(zhǎng)足進(jìn)步。

公司緊密?chē)@印制電路板行業(yè)，深 耕先進(jìn)電子材料業(yè)務(wù)，在成都設(shè)立了以開(kāi)發(fā) 5G 先進(jìn)電子材料為核心任務(wù)的東材 研究院，在四川綿陽(yáng)和江蘇海安擁有 4.5 萬(wàn)噸產(chǎn)能的電子和絕緣樹(shù)脂生產(chǎn)基地， 具備將先進(jìn)電子材料產(chǎn)業(yè)化的條件。 本項(xiàng)目的合作方山東萊蕪潤(rùn)達(dá)新材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“山東潤(rùn)達(dá)”）成 立于 2003 年，主要生產(chǎn)高性能酚醛樹(shù)脂和特種環(huán)氧樹(shù)脂，廣泛應(yīng)用于電子材料、 鑄造造型、耐火材料、復(fù)合材料等多個(gè)行業(yè)。山東潤(rùn)達(dá)自主研發(fā)了雙酚 F 型環(huán)氧 樹(shù)脂、雙環(huán)戊二烯環(huán)氧樹(shù)脂、無(wú)氨酚醛樹(shù)脂、乙炔增粘樹(shù)脂等一批特種環(huán)氧樹(shù)脂 和酚醛樹(shù)脂產(chǎn)品，在環(huán)氧樹(shù)脂領(lǐng)域具有研發(fā)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

本項(xiàng)目充分發(fā)揮公司和山東潤(rùn)達(dá)各自的優(yōu)勢(shì)，公司在電子材料、絕緣材料、 復(fù)合材料等領(lǐng)域的應(yīng)用技術(shù)、樹(shù)脂合成與改性技術(shù)、銷(xiāo)售渠道、品牌等優(yōu)勢(shì)，結(jié)合山東潤(rùn)達(dá)在高性能樹(shù)脂及關(guān)鍵中間體研發(fā)、生產(chǎn)、應(yīng)用等方面的優(yōu)勢(shì)，雙方共 同致力于新型、高性能特種環(huán)氧樹(shù)脂及其關(guān)鍵中間體的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)，打破國(guó)外對(duì) 高性能環(huán)氧樹(shù)脂的壟斷，為促進(jìn)我國(guó)電子材料、復(fù)合材料等行業(yè)技術(shù)進(jìn)步做出積 極貢獻(xiàn)。