丙烯酸行業(yè)密集的投產(chǎn)行為或引發(fā)行業(yè)邁入技術(shù)溢價(jià)時(shí)代

近期，丙烯酸相關(guān)裝置密集投產(chǎn)。7月21日，巴斯夫宣布其湛江一體化基地丙烯酸及酯區(qū)首批裝置完成機(jī)械竣工，標(biāo)志著這一重大化工項(xiàng)目進(jìn)入調(diào)試與啟動(dòng)階段。而今年上半年，萬(wàn)華蓬萊40萬(wàn)噸/年丙烯酸丁酯裝置已經(jīng)投產(chǎn)，巴斯夫湛江項(xiàng)目投產(chǎn)后將進(jìn)一步加劇丙烯酸行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，丙烯酸行業(yè)密集的投產(chǎn)行為或引發(fā)行業(yè)邁入技術(shù)溢價(jià)時(shí)代。

供應(yīng)壓力升級(jí)

丙烯酸業(yè)務(wù)一直是巴斯夫的核心支柱之一。巴斯夫高級(jí)副總裁、負(fù)責(zé)亞太區(qū)石油化學(xué)品業(yè)務(wù)部的梅貝瑞表示：“湛江全新丙烯酸聯(lián)合裝置的竣工將進(jìn)一步擴(kuò)大丙烯酸全價(jià)值鏈的產(chǎn)能。這一世界級(jí)規(guī)模的全新生產(chǎn)裝置將助力我們以高品質(zhì)、有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品以及更短的交付周期，滿足中國(guó)及整個(gè)亞洲地區(qū)對(duì)丙烯酸產(chǎn)品日益增長(zhǎng)的需求。”

近年來(lái)，丙烯酸行業(yè)迅猛發(fā)展。從產(chǎn)能數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2024年底，全球丙烯酸產(chǎn)能已接近900萬(wàn)噸/年。其中，中國(guó)為全球丙烯酸的重要生產(chǎn)國(guó)，總產(chǎn)能高達(dá)408萬(wàn)噸/年。2025年上半年，我國(guó)又新增32萬(wàn)噸/年丙烯酸產(chǎn)能、配套40萬(wàn)噸/年丙烯酸丁酯產(chǎn)能。1月底萬(wàn)華化學(xué)蓬萊丙烯酸一期16萬(wàn)噸/年裝置上線，4月份萬(wàn)華化學(xué)蓬萊丙烯酸二期16萬(wàn)噸/年裝置投產(chǎn)。截至2025年6月底，國(guó)內(nèi)丙烯酸產(chǎn)能增長(zhǎng)至440萬(wàn)噸/年，主要分布在浙江、江蘇、山東等省份。

“下半年還將有山東藍(lán)灣、天津渤化等合計(jì)74萬(wàn)噸丙烯酸產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)。”隆眾資訊分析師王琨指出，“2025年下半年，丙烯酸行業(yè)供應(yīng)壓力再次升級(jí)，供需博弈延續(xù)。”

供需失衡加劇

產(chǎn)能加速釋放，市場(chǎng)數(shù)據(jù)已顯示出丙烯酸供需失衡的隱憂。

從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，丙烯酸以丙烯為原料，其下游包括丙烯酸酯、超吸水性樹(shù)脂(SAP)、丙烯酸酯橡膠、高性能材料等領(lǐng)域。丙烯酸丁酯作為丙烯酸下游的核心配套產(chǎn)品，需求主要集中在涂料、膠黏劑、紡織助劑等下游領(lǐng)域。

據(jù)買(mǎi)化塑研究院監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，膠帶母卷產(chǎn)量雖有所增加，對(duì)丙烯酸丁酯需求形成一定支撐，但丙烯酸乳液需求卻表現(xiàn)欠佳。尤其令人擔(dān)憂的是出口市場(chǎng)，2025年上半年中國(guó)丙烯酸丁酯出口量12.32萬(wàn)噸，較2024年減少13.42%。2025年上半年，丙烯酸丁酯市場(chǎng)均價(jià)為8711元/噸，較去年同期下跌5.99%。

展望下半年，王琨認(rèn)為丙烯酸市場(chǎng)供需博弈會(huì)持續(xù)。主力下游丙烯酸丁酯方面，開(kāi)工率相對(duì)穩(wěn)定，因其主要下游產(chǎn)品膠帶母卷進(jìn)入夏季開(kāi)工小幅收減，終端訂單跟進(jìn)不足。受全球經(jīng)濟(jì)疲軟拖累，丙烯酸下游石油開(kāi)采、水處理、造紙等傳統(tǒng)需求端難有明顯增量；SAP樹(shù)脂行業(yè)因夏季炎熱，需求相對(duì)受限，維持較低負(fù)荷生產(chǎn)。整體來(lái)看，丙烯酸市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般，供需雙方處于持續(xù)博弈狀態(tài)。

進(jìn)入技術(shù)溢價(jià)時(shí)代

當(dāng)前丙烯酸行業(yè)正經(jīng)歷一場(chǎng)由“規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)”向“生態(tài)競(jìng)爭(zhēng)”的深刻變革。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前丙烯酸行業(yè)前5家企業(yè)市場(chǎng)份額已達(dá)65%，較2020年提升12個(gè)百分點(diǎn)，山東、江蘇、浙江三大產(chǎn)業(yè)集群貢獻(xiàn)全國(guó)78%的產(chǎn)能。這種集中化趨勢(shì)背后，是頭部企業(yè)通過(guò)“技術(shù)迭代+產(chǎn)業(yè)鏈整合”構(gòu)建的生態(tài)壁壘。衛(wèi)星化學(xué)依托輕烴一體化裝置實(shí)現(xiàn)原料自給率超95%，單噸成本較行業(yè)均值低12%；華誼集團(tuán)廣西基地采用第三代氧化技術(shù)，催化劑效率提升30%，高端SAP級(jí)丙烯酸占比突破40%。

與此形成鮮明對(duì)比的是，中小企業(yè)因技術(shù)投入不足，難以滿足下游對(duì)環(huán)保、性能的嚴(yán)苛要求。例如，醫(yī)用級(jí)丙烯酸純度需達(dá)99.99%，終端售價(jià)是普通產(chǎn)品的3倍，但僅有少數(shù)企業(yè)具備量產(chǎn)能力。目前200余家中小丙烯酸企業(yè)中，僅18%的企業(yè)具備特種丙烯酸生產(chǎn)能力。

中研普華產(chǎn)業(yè)研究院團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，技術(shù)差距正在重塑丙烯酸產(chǎn)業(yè)生態(tài)，這種技術(shù)代差正推動(dòng)行業(yè)從“同質(zhì)化內(nèi)卷”轉(zhuǎn)向“差異化生存”。未來(lái)5年，丙烯酸行業(yè)將進(jìn)入“技術(shù)溢價(jià)時(shí)代”。因此，建議丙烯酸企業(yè)在生物基丙烯酸、電子級(jí)單體等前沿領(lǐng)域取得技術(shù)突破，例如用于半導(dǎo)體光刻膠的電子級(jí)丙烯酸單體，全球市場(chǎng)被少數(shù)國(guó)際企業(yè)壟斷，國(guó)內(nèi)企業(yè)若能突破純度≥99.99%的技術(shù)瓶頸，將打開(kāi)百億級(jí)市場(chǎng)。